Bitaigen Research 
Nesta análise compilamos as pistas-chave reveladas recentemente em documentos judiciais, desvendamos os possíveis motivadores da “pressão de venda às 10h da manhã” e avaliamos seu impacto potencial nos preços do Bitcoin. Por meio de uma leitura profunda sobre comportamento de trading algorítmico e assimetria de informação, ajudamos o leitor a decidir se realmente se trata de uma “bomba-relógio” de mercado e oferecemos subsídios para a projeção futura.
O processo traz o desaparecimento da pressão de venda
Em 23 de fevereiro de 2026, enquanto o mercado ainda se preocupava com a suposta pressão de venda às 10h da manhã (horário da costa leste dos EUA), o administrador da falência da Terraform Labs, Todd R. Snyder, apresentou ao Tribunal Federal de Manhattan uma denúncia de 83 páginas que rapidamente ganhou atenção.
O documento não se dirige ao recuo recente do Bitcoin, mas remonta ao colapso da Terra/Luna em 2022, que fez evaporar cerca de 400 bilhões de dólares (≈ R$2,2 trilhão). Nele, a Jane Street é citada como responsável por, durante o evento Terra, explorar uma vantagem de informação extremamente assimétrica para obter lucros anômalos.
A denúncia também expõe um canal interno de comunicação chamado “The Back channel”. O ex‑estagiário Bryce Pratt foi acusado de, na véspera da descolagem da Terra, obter alertas internos críticos por meios privados, permitindo que a Jane Street liquidasse rapidamente sua posição em UST e executasse uma operação de venda a descoberto nos dez minutos que antecederam o colapso do mercado.
Após a divulgação dessas acusações, as grandes ordens de venda que historicamente surgiam todos os dias às 10h (horário da costa leste) desapareceram de forma quase milagrosa, deixando o livro de ofertas extraordinariamente calmo. Embora esse fenômeno não comprove diretamente que a Jane Street seja a responsável pela “queda cronometrada” do Bitcoin, a quantidade de detalhes inexplicáveis fez com que o mercado redirecionasse o foco para a instituição.
Cálculo preciso da queda cronometrada
Nos últimos seis a doze meses, alguns investidores notaram um padrão inquietante: sempre que o relógio marcava 10h da manhã (horário da costa leste dos EUA), o preço do Bitcoin apresentava uma breve pressão de venda.
O fenômeno atingiu seu pico em fevereiro de 2026. A partir de 16 de fevereiro (segunda‑feira), por cinco dias consecutivos, o Bitcoin pareceu estar programado com uma “bomba‑relógio”, caindo cerca de mil pontos por volta das 10h e recuperando rapidamente, como se o objetivo fosse atingir especificamente traders que mantêm posições alavancadas longas.
Por que exatamente nesse horário?
Às 9h30 (horário da costa leste) abre o mercado de ações dos EUA, e o intervalo até as 10h é o período de maior liquidez e volume de negociação. Quem consegue exercer influência precisa nesse intervalo certamente dispõe de recursos financeiros ou operacionais consideráveis, o que levou o mercado a especular sobre possíveis manipulações envolvendo instituições vinculadas ao ETF de Bitcoin.
Efeito cascata nas posições alavancadas longas
A queda de 10h costuma ficar entre 1 % e 2 %, mas já é suficiente para acionar stop‑losses de posições alavancadas altas. Uma vez que o primeiro lote de stop‑losses é disparado, o mecanismo de matching da exchange força a liquidação de mais posições longas, gerando um efeito dominó. Em seguida, grandes volumes de compra retornam ao mercado, empurrando o preço de volta ao nível anterior, de modo que, no gráfico diário, a anomalia praticamente desaparece.
Principal suspeito: Jane Street
Em um mercado tão grande quanto o do Bitcoin, investidores individuais dificilmente conseguem gerar impactos de preço precisos e de curta duração. Por isso, o olhar se volta naturalmente para instituições que detêm capital e recursos abundantes — Jane Street.
A instituição que controla o “coração” do IBIT
A capacidade da Jane Street de influenciar o mercado está intimamente ligada ao seu papel como participante autorizado do ETF Spot Bitcoin da BlackRock (IBIT). De acordo com o relatório 13F divulgado no início de 2026, a Jane Street chegou a deter mais de 20 milhões de cotas do IBIT, totalizando vários bilhões de dólares em valor. Essa magnitude de participação não só a coloca como um ator relevante, mas também lhe confere poder decisivo na oferta de liquidez e na definição de regras operacionais.
Como participante autorizado, a Jane Street pode solicitar diretamente à BlackRock a criação ou o resgate de cotas do ETF. Sempre que investidores – sejam eles indivíduos ou instituições – compram ou vendem grandes quantidades de cotas no mercado secundário, a Jane Street é obrigada a realizar as contrapartidas necessárias no mercado à vista de Bitcoin, o que abre um caminho técnico para que possa, potencialmente, influenciar o preço.
Visão onisciente que gera assimetria de informação
Além do tamanho de seu balanço, a Jane Street tem acesso antecipado a fluxos de capital institucional. Como parte autorizada da BlackRock, ela recebe informações de mercado antes da maioria dos participantes.
Com base nesses insights, a Jane Street seria capaz de antecipar pressões de resgate de cotas, vendendo Bitcoin no mercado à vista antes que grandes resgates provoquem quedas adicionais de preço; depois, recompraria a um custo menor, realizando lucro pela diferença.
Histórico que não pode ser ignorado
A suspeita em torno da Jane Street não surgiu do nada. Em julho de 2025, a Comissão de Valores Mobiliários da Índia (SEBI) impôs à empresa uma proibição de negociações de curto prazo e multou‑a em valores expressivos, acusando-a de práticas agressivas e potencialmente manipuladoras no mercado de derivativos indiano. Esse episódio fez a comunidade cripto questionar: se a instituição consegue exercer manipulação em mercados tradicionais, regulados de forma mais rígida, seria o ambiente cripto, menos regulado, um terreno ainda mais fértil para tais estratégias?
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Este relatório tem objetivo exclusivo de compartilhamento de informação e não constitui aconselhamento ou recomendação de investimento. Os dados, análises e opiniões apresentados baseiam‑se em pesquisas do autor e fontes públicas, podendo conter incertezas ou mudanças a qualquer momento. Cada leitor deve avaliar sua situação pessoal e tolerância ao risco antes de tomar decisões de investimento. Caso deseje orientação mais detalhada, recomenda‑se a consulta a um profissional especializado.
Acima está a análise completa de “Bomba‑relógio do Bitcoin: queda diária às dez da manhã virou uma maldição?”. Para mais notícias e conteúdos sobre Bitcoin, siga a Bitaigen (比特根) e acompanhe seus demais artigos.
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